Pasaran over-the-counter , perdagangan saham dan bon yang tidak berlaku di bursa saham. Ini paling ketara di Amerika Syarikat, di mana syarat untuk menyenaraikan stok di bursa cukup ketat. Ia sering disebut "pasar luar dewan" dan kadang-kadang "pasar tidak tersenarai", walaupun istilah terakhir itu menyesatkan kerana sebilangan sekuriti yang diperdagangkan disenaraikan di bursa.
Di pasaran bebas, peniaga sering membeli dan menjual untuk akaun mereka sendiri dan biasanya pakar dalam masalah tertentu. Jadual bayaran untuk membeli dan menjual sekuriti tidak tetap, dan peniaga memperoleh keuntungan mereka dari penambahan harga jualan mereka berbanding harga yang mereka bayar. Pelabur boleh membeli secara langsung dari peniaga yang bersedia menjual saham atau bon yang mereka miliki atau dengan broker yang akan mencari pasaran dengan harga terbaik.
Bon pemerintah AS ("perbendaharaan"), serta banyak terbitan bon dan terbitan saham pilihan, disenaraikan di Bursa Saham New York tetapi mempunyai pasaran utama di kaunter. Kewajiban pemerintah AS yang lain, serta bon negeri dan perbandaran, diperdagangkan secara eksklusif.
Pasaran ketiga telah berkembang kerana semakin pentingnya pelabur institusi, seperti dana bersama, yang berurusan dengan banyak stok. Perdagangan dilakukan dalam saham yang disenaraikan di bursa tetapi berlaku di kaunter; yang membenarkan diskaun dalam jumlah besar tidak mungkin dilakukan di bursa, di mana yuran pembrokeran ditetapkan.
Dari segi sejarah, banyak peraturan pasaran bebas telah dilaksanakan melalui National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD), yang dibuat pada tahun 1939 oleh tindakan Kongres untuk menetapkan peraturan tingkah laku dan melindungi anggota dan pelabur dari penyelewengan. Pada tahun 2007 NASD bergabung dengan sektor Bursa Saham New York untuk membentuk Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA), yang menjadi badan pengawalseliaan utama pasar itu di Amerika Syarikat. Walaupun harga runcit urus niaga di kaunter tidak dilaporkan secara terbuka, harga interdealer untuk terbitan tersebut telah diterbitkan sejak Februari 1965 oleh NASD dan kemudian FINRA.
Artikel ini dikemas kini dan dikemas kini oleh Peter Bondarenko, Penolong Editor.
