Kemelesetan Besar secara rasmi berakhir pada bulan Jun 2009, tetapi di banyak komuniti di AS, ia masih kuat pada tahun 2012. Lebih dari empat tahun telah berlalu sejak pasaran perumahan yang merosot telah memicu kejatuhan ekonomi yang mengancam untuk menjatuhkan satu kewangan institusi demi satu. Walaupun pemerintah persekutuan membelanjakan berbilion-bilion dolar untuk menyelamatkan sejumlah bank, syarikat insurans, dan syarikat automobil, bank pelaburan raksasa Lehman Brothers pada tahun 2008 diizinkan untuk mengisytiharkan muflis. Panik berlaku, kerana ini adalah jenis kemelesetan yang berbeza, di mana struktur sistem kewangan Barat mengancam akan terungkap. Akhirnya, pada tahun 2012 wang simpanan dan penyelamatan mula terbayar. Banyak pasaran perumahan tempatan menaikkan suku bunga rendah untuk pembinaan baru dan penjualan yang lebih baik. Keyakinan pengguna meningkat.Begitu juga keyakinan pelabur; Purata Perindustrian Dow Jones meningkat 7.3% untuk kenaikan tahunan keempat berturut-turut.
Di banyak tempat, bagaimanapun, pemulihan sama sekali tidak berlaku atau paling lambat sejak selepas Depresi Besar. Pertumbuhan ekonomi kekal pada kadar tahunan sekitar 2% dalam pemulihan selama tiga setengah tahun, walaupun meningkat semula menjadi 2,7% untuk tempoh Julai – September 2012. Itu masih kurang daripada separuh purata semua pemulihan sejak Perang Dunia II. Pejabat Anggaran Kongres mendapati bahawa terdapat pengeluaran ekonomi yang bernilai $ 1.4 trilion lebih sedikit daripada yang akan terjadi sekiranya pemulihannya hanya rata-rata. Pengangguran melambung sekitar 8%, jauh lebih tinggi daripada kira-kira 5.5% yang berlaku pada tahun keempat setelah kemelesetan sebelumnya berakhir pada tahun 2001. Menjelang akhir tahun, kadar pengangguran dua negeri kekal dua digit: Nevada dan Rhode Island kedua-duanya mempunyai pengangguran 10,2% .Orang dewasa yang menganggur yang sudah lama tidak bekerja - dan mereka banyak - mula kehilangan harapan untuk kembali bekerja. Dari 13.3 juta orang dewasa yang menganggur pada akhir tahun, rekod 5 juta belum bekerja sekurang-kurangnya enam bulan, menurut Jabatan Tenaga Kerja.
Kerajaan nasional secara tradisional memerangi kemelesetan dengan program untuk menggerakkan wang tunai yang diperlukan ke dalam ekonomi. Tanpa menyatakan secara jelas, Pres. Barack Obama nampaknya setuju dengan Partai Republik yang mengendalikan Dewan Perwakilan bahawa defisit - bukan Kemelesetan Besar - adalah musuh awam ekonomi nombor satu. Alih-alih mencari dasar anti-penindasan, mereka bertengkar mengenai apakah pemotongan defisit dalam bentuk kenaikan cukai atau penurunan perbelanjaan.
Secara semula jadi, dasar rangsangan ekonomi memakan defisit, satu ciri yang membuat mereka bimbang kepada penyokong anggaran seimbang. ( Lihat Laporan Khusus.) Kemelesetan ini tidak hanya mendalam, menunjukkan perlunya paket rangsangan yang besar untuk memeranginya, tetapi juga terjadi ketika AS sedang berperang secara terpisah di Iraq dan Afghanistan. Pada masa yang sama, Eropah berada dalam krisis kewangan sendiri yang mengurangkan penjualan Amerika di sana dan mengancam akan mencetuskan kemelesetan global. ( Lihat Laporan Khas.)
Boleh dikatakan masih lebih berbahaya bagi ekonomi AS daripada perang dan kemelesetan adalah demografi. Pada masa defisit terakhir berkembang - berikutan pengurangan cukai tahun 1980-an di bawah Pres. Ronald Reagan — sebahagian besar generasi baby-boom berada sekurang-kurangnya dua dekad dari usia persaraan. Dua puluh tahun akan berlalu sebelum kebanyakan mulai memberi tekanan perbelanjaan pada program manfaat besar negara - Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid (seperti yang disyaratkan oleh warga tua berpendapatan rendah).
Ketika baby boomer tertua mula berusia 65 tahun pada tahun 2011, defisit belanjawan persekutuan telah mencapai $ 1.3 trilion, jumlah kedua tertinggi yang pernah ada (setelah $ 1.4 trilion 2009). Itu memaksa pemerintah meminjam sejumlah besar hanya untuk terus membiayai perbelanjaan pemerintah yang sedang berlangsung, dari mempertahankan negara hingga menampung gelandangan. Menghadapi kekurangan rekor, pemerintah - terutama Dewan Perwakilan yang dikuasai Republik - merasa tidak mampu strategi tradisional untuk menghabiskan lebih banyak dan mengurangkan pajak. Sebilangan besar Republikan berpendapat bahawa dasar rangsangan akan lebih merugikan daripada kebaikan. Demokrat yang dipimpin oleh Obama, sementara itu, menelan kebijakan penjimatan pembangkang tetapi memilih kenaikan cukai ke atas orang kaya sebagai pengganti pemotongan program. Hasilnya adalah kebuntuan.
Itu hampir mencetuskan penyediaan kompromi anggaran 2011 yang hanya sedikit yang diharapkan dapat digunakan. Akta Pengawalan Anggaran 2011 adalah untuk meningkatkan kuasa peminjam pemerintah - keperluan khas pada masa hutang meningkat dengan cepat. Untuk mengakhiri kebuntuan partisan atas RUU itu, Kongres memasukkan klausa yang menyatakan bahawa jika Kongres dan presiden gagal menyetujui rencana untuk mengurangi defisit, pemotongan perbelanjaan yang diperlukan atau kenaikan cukai akan terjadi secara automatik, hingga $ 500 miliar pada tahun 2013. Jaminan Sosial dan Medicaid akan dikecualikan; jika tidak, kebanyakan program, termasuk pertahanan, akan terkena secara berkadar. Ini dikenal sebagai mengarahkan ekonomi ke atas "tebing fiskal", dan ahli ekonomi dari semua garis meramalkan bahawa kemelesetan akan berlaku sekiranya ia dibenarkan berlaku.Pasaran wang begitu tidak terkesan dengan "kecerdasan politik" Washington sehingga agensi penarafan kredit Standard & Poor menurunkan penilaian AS untuk pertama kalinya.
Jadi yang mengerikan (atau teori itu berjalan) adalah prospek untuk mengatasi tebing fiskal sehingga Kongres dan presiden akan menghalangnya dengan akhirnya mengatasi defisit. Teori ini berjaya sampai ke tahap, tetapi hanya setelah para perunding bertempur, dengan Obama menuntut kenaikan cukai ke atas orang-orang Republikan yang kaya dan kongres untuk melakukan pemotongan dalam program sosial tetapi hanya memberikan sedikit kenaikan kenaikan cukai. Kursus itu sendiri tidak akan menurunkan defisit ke tahap yang dapat dikendalikan. Yang paling tidak ditangani adalah bagaimana kerajaan dapat menjinakkan kemelesetan seterusnya.
Selain kempen pemilihan semula Obama yang berjaya, Washington telah dimakan pada tahun 2012 oleh rundingan belanjawan yang sangat berpihak. Pada tahun 2011 Parti Republik mengancam akan menyekat rang undang-undang yang menaikkan siling hutang persekutuan - dan dengan itu wewenang pemerintah untuk meminjam - kecuali Kongres membuat pemotongan cukai serta pemotongan perbelanjaan. Rundingan yang melibatkan Obama dan anggota Kongres kedua-dua pihak gagal, dan Kongres "menendang kaleng" dengan melewati satu tahun lanjutan had hutang. Pusingan kedua berlaku terutamanya setelah pemilihan semula Obama. Kongres membuat pemotongan tetap untuk individu yang berpendapatan kurang dari $ 400,000 setahun, tetapi pihaknya menendang kaleng sedikit lebih jauh dengan menangguhkan tindakan pemotongan perbelanjaan dan had hutang hingga awal 2013.
Sekiranya bukan Kongres dan presiden, siapa yang boleh menyelamatkan? Negara itu mendapat jawapannya pada tahun 2012: Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan Rizab Persekutuan (Fed), 11 lelaki dan wanita di bawah Pengerusi Ben Bernanke (yang telah mempopularkan ungkapan "tebing fiskal") yang banyak bekerja dalam keadaan tidak jelas sambil memutuskan berapa banyak wang ekonomi negara dapat menyerap. The Fed, yang kebanyakannya dikenal sebagai pejuang inflasi kerana menjaga ketat terhadap penawaran wang, berubah arah dan menjadi pemacu ekonomi pilihan terakhir. Ia melonggarkan pegangan terhadap penawaran wang pada tahun 2008 dan mengurangkan kadar faedah jangka pendek hampir kepada sifar. Selepas itu meninggalkan kadar faedah sahaja. The Fed mengumumkan pada bulan September 2012 bahawa ia akan menambah $ 40 bilion sebulan untuk penawaran wang, dengan harapan wang itu akan tersedia untuk perniagaan berkembang dan setiap pengguna menghabiskan.The Fed mengatakan bahawa pembelian bonnya akan berterusan sehingga kadar pengangguran turun ke tahap yang wajar.
